Главные герои спектакля – лошади, людям в нем отведена второстепенная роль. Лошади здесь очеловечены, наделены такими людскими чувствами, как жестокость и жалость, веселье и грусть, зависть и гордость, беспечность молодости и угрюмое осознание своей дряхлой старости. 

Холстомер в молодости был прекрасен, величественен, на бегах ему не было равных, но он был пегий, не такой, как остальные его породы, и в этом его трагедия. Непохожесть, «пегость» всегда раздражает толпу.